13/08/2024 - 21:47
Responsável pela cobertura de Real Estate, Bens de Capital e Transporte do Itaú BBA, Daniel Gasparete ficou com o quinto lugar do 26º Prêmio Broadcast Analistas. Com um retorno de 59,41%, o analista destaca que a rentabilidade da sua carteira foi puxada por Cury e Direcional, além de Multiplan no setor de shoppings e Weg em bens de capital.
Ao final de 2022 e após o presidente Luiz Inácio Lula da Silva ter sido eleito, os investidores iniciaram o ano seguinte otimistas de que o setor de incorporação de baixa renda seria beneficiado, na visão de Gasparete. “Nós imaginamos que, com o Lula assumindo a gestão, haveria um choque de aceleração nas concessões de financiamento do Minha Casa Minha Vida (MCMV), melhoraria os parâmetros e destravaria a demanda. E não deu outra”, relembra.
As ações da Cury e da Direcional terminaram 2022 cotadas a R$ 11 e R$ 14,42. E, ao final de 2023, passaram a R$ 16,83 e R$ 18,40, respectivamente, uma valorização de 53% e 27,6%.
Em um ambiente de maior otimismo com a curva longa de juros e expectativa de queda da Selic, as ações de média renda também passaram a se valorizar beneficiando Eztec e Cyrela, que fizeram parte da carteira. No ano passado, Cyrela acumulou 93,57% de ganhos e Eztec acumulou alta de 40,81%. No setor, Plano&Plano teve recomendação de compra e contribuiu para alavancar a carteira do analista.
No segmento de shoppings, Gasparete destaca que os resultados das administradoras acumulam crescimento um pouco mais limitado, mas também contam com risco reduzido de recuo. “Nós dizemos que este setor é lugar para o investidor se proteger, pois não tem muito espaço para ficar negativo com as expectativas de resultados”, diz.
Com isso, o analista reforçou que a Multiplan foi a preferida ante os pares, com múltiplos interessantes em meio ao posicionamento defensivo do setor. “A Multiplan acaba sendo o grande balizador do mercado. É o portfólio de maior qualidade, a empresa mais líquida, e na cabeça do investidor médio é vista como a empresa melhor gerida”, avalia Gasparete.
No segmento, a Allos e Iguatemi também tiveram recomendação de compra. Enquanto no setor de Bens de Capital e Transporte, a recomendação de compra foi para: Armac, Weg, Moura Dubeux, Mills, Fras-le, GPS, JSL, Movida, Marcopolo, Localiza, Simpar, Santos Brasil, Tupy e Vamos.
2024
Para este ano, o especialista continua dando preferência aos nomes de baixa renda (com Direcional sendo a top pick do setor), seguidos por nomes de média renda (Cyrela) e por shoppings (Multiplan). “Com juros nominais tão voláteis como está agora, dificilmente nós veremos ações de média renda performarem muito bem no curto prazo. Enquanto isso, ficamos confortáveis com a baixa renda considerando que a dinâmica não vai mudar independente da curva de juros”, afirma Gasparete.
No segmento de bens de capitais, o banco conta com Weg. O analista explica que há um “potencial de queda limitado para as ações nos níveis atuais” e que as expectativas de crescimento devem acelerar, à medida que a procura por produtos de ciclo curto se expande gradualmente ao longo de 2024. Em Transportes, o destaque do analista foi para Santos Brasil e GPS.
Bacharel em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica (RJ), Daniel Gasparete é o analista líder da cobertura de Real Estate, Bens de Capital e Transporte na área de Equity Research do Itaú BBA, desde 2022. Iniciou sua carreira em Equity Research como analista de sell side, em 2008, no Grupo Bursátil Mexicano, passando posteriormente pelo Credit Suisse e Bank of America.
