30/06/2022 - 16:09
O ritmo de gastos das famílias americanas desacelerou em maio por efeito da inflação elevada e da renda insuficiente para compensar o aumento de preços, o que poderia agradar ao Federal Reserve (Fed), o banco central dos Estados Unidos.
Em maio, o consumo das famílias cresceu 0,2% contra 0,6% em abril, e as receitas aumentaram 0,5%, segundo dados divulgados nesta quinta-feira (30) pelo Departamento de Comércio.
Em paralelo, a inflação de maio foi de 0,6%, contra 0,2% em abril. Em estimativa anual, a inflação se estabilizou em 6,3%, segundo o índice PCE, o indicador preferido do Fed.
Outro índice de inflação, o IPC, publicado pelo Departamento de Trabalho e utilizado especialmente para calcular as aposentadorias, teve um aumento maior em 12 meses: 8,6%.
Ambos os indicadores são calculados a partir de cestas de produtos distintas, o que explica a diferença.
A inflação que corrói o poder aquisitivo e causa embaraço ao presidente Joe Biden ameaça o crescimento econômico e o consumo, o pulmão da maior economia mundial.
Já no primeiro trimestre, o PIB americano caiu mais que o previsto inicialmente, 1,6% em 12 meses, devido a uma revisão para baixo dos gastos de consumo pessoal.
“Em termos reais”, ou seja, ajustados pela inflação, “o consumo caiu 0,4%”, disse Rubeela Farooqi, economista-chefe da consultoria High Frequency Economics em nota. E “a renda disponível das famílias se debilitou”, acrescentou.
– ‘Alarme’ –
“O enfraquecimento do PCE corrigido pela inflação em maio é um sinal de alarme sobre a trajetória futura do crescimento”, disse.
“Se em junho os gastos se mantiverem no mesmo nível de maio, o consumo desacelerará no segundo trimestre para apenas 0,9% em estimativa anual, contra 1,8% do primeiro trimestre e 2,5% do quarto” de 2021.
Essa desaceleração poderia agradar ao Fed, que vem subindo agressivamente as taxas básicas de juros desde março, para moderar a demanda e, por consequência, a pressão sobre os preços.
O presidente do banco central, Jerome Powell, disse que a entidade tem a intenção de subir ainda mais os juros até o fim deste ano.
Durante a pandemia, os americanos economizaram muito, graças aos auxílios do governo e à impossibilidade de consumir devido às medidas de confinamento e à restrição das atividades.
Depois, a forte recuperação da demanda, combinada com os problemas nas cadeias de abastecimento, alimentou o crescimento da inflação, que se viu exacerbada pelo aumento dos preços da energia provocado pela invasão russa da Ucrânia no fim de fevereiro.
A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia, foi de 0,3% em maio, o mesmo índice registrado em abril.
Ian Shepherdson, economista-chefe da consultoria Pantheon Macroeconomics, assinala que o aumento médio de três meses caiu para o ritmo mais baixo desde novembro, e observa que se trata de “uma forte queda desde o pico de 5,7% de fevereiro”.
“Uma combinação de desaceleração dos aumentos salariais, uma inflação de margem mais fraca e um dólar mais forte começam a causar uma desaceleração acentuada da inflação subjacente”, disse, embora “ainda haja muito o que fazer”.
Brian Deese, principal conselheiro econômico da Casa Branca, deu boas-vindas à “moderação” da inflação subjacente nos últimos três meses.
Embora não possa influenciar nos preços da energia, o governo está “especialmente focado” nos setores em que há concentração de empresas e preços “excepcionalmente altos”.
A meta do Fed é manter a inflação em torno de 2%, que considera ótima para a economia.
Alguns economistas estimam que uma desaceleração da inflação poderia vir acompanhada de uma breve recessão. Por ora, o Fed acredita que é possível evitá-la.
E, segundo Rubeela Farooqi, não é provável que os dados publicados nesta quinta mudem o seu rumo.
“Com a ameaça de uma inflação persistente em primeiro plano, é pouco provável que esses dados alterem a trajetória das taxas de juros, que se mantêm firmes no caminho de um aumento”, disse Farooqi em uma análise.
