Bancos preveem crescimento de até 0,6% em 2027 e elevam pressão sobre Lula

A economia brasileira poderá enfrentar um período de crescimento próximo da estagnação em 2027, segundo projeções divulgadas por algumas das principais instituições financeiras do país. Bancos e consultorias revisaram suas estimativas para o Produto Interno Bruto (PIB) e passaram a prever uma expansão entre 0,3% e 0,6% no próximo ano.

As avaliações foram divulgadas após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e refletem preocupações com juros elevados, endividamento das famílias, desaceleração do crédito e incertezas sobre a condução da política fiscal.

O cenário contrasta com as expectativas apresentadas pelo governo federal, que projeta crescimento mais expressivo da atividade econômica.

XP, Bradesco e Itaú reduzem previsões

A XP Investimentos passou a estimar crescimento de apenas 0,3% para o PIB brasileiro em 2027. Anteriormente, a instituição trabalhava com uma expansão de 1%.

O Bradesco também revisou suas projeções, reduzindo a expectativa de crescimento de 1% para 0,4%.

O Itaú, por sua vez, passou a prever avanço de 0,5%, enquanto o BTG Pactual trabalha com uma estimativa de 0,6%.

As revisões indicam uma percepção de perda de dinamismo da economia brasileira e ampliam o debate sobre as medidas que poderão ser adotadas pela equipe econômica do próximo governo.

Embora os números representem projeções e não resultados consolidados, a diferença em relação às estimativas anteriores chama a atenção pela intensidade da revisão.

Juros altos e endividamento preocupam instituições

Entre os principais fatores apontados pelas instituições financeiras está a manutenção de condições restritivas para a concessão de crédito.

Taxas de juros elevadas encarecem financiamentos, dificultam investimentos e reduzem a capacidade de consumo das famílias.

O endividamento de consumidores e empresas também aparece como um obstáculo para a retomada do crescimento.

Em um ambiente de crédito mais caro, negócios podem adiar planos de expansão, enquanto famílias tendem a reduzir compras de maior valor.

Esse movimento pode afetar a indústria, o comércio e o setor de serviços, diminuindo o ritmo de geração de renda e empregos.

Inflação também deve continuar pressionada

Além da desaceleração econômica, os relatórios apontam riscos de inflação elevada.

A XP elevou sua previsão para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2027 de 4,4% para 5,5%.

O Bradesco também aumentou sua estimativa, de 4,1% para 5,3%.

Entre os fatores considerados estão a desvalorização cambial, os preços internacionais de energia e possíveis impactos da implementação da reforma tributária.

A combinação de crescimento fraco com inflação persistente representa um desafio adicional para a política econômica.

Caso as pressões inflacionárias permaneçam elevadas, o Banco Central poderá encontrar dificuldades para reduzir os juros.

Projeções divergem das estimativas do governo

O Ministério da Fazenda apresentou, em seu Boletim Macrofiscal de setembro, uma previsão de crescimento de 2,3% para a economia brasileira em 2027.

A estimativa oficial considera a possibilidade de recuperação gradual da atividade, apoiada pela melhora das condições de crédito, pelo desempenho das exportações e pela expansão de setores produtivos.

As instituições financeiras, entretanto, demonstram maior cautela.

A diferença entre as projeções evidencia a incerteza sobre o comportamento da economia nos próximos meses.

O resultado dependerá de fatores como inflação, juros, confiança dos investidores, consumo e decisões de política fiscal.

Crescimento menor pode prejudicar arrecadação

A desaceleração também representa um risco para as contas públicas.

Quando a economia cresce menos, a arrecadação tributária tende a apresentar desempenho inferior ao esperado.

Isso pode dificultar o cumprimento das metas fiscais, especialmente em um período de compromissos orçamentários e demandas por ampliação de programas sociais.

O governo terá de conciliar as promessas feitas durante a campanha eleitoral com a necessidade de manter a sustentabilidade das contas públicas.

A definição da equipe econômica e das prioridades fiscais para 2027 será acompanhada de perto pelo mercado financeiro.

Próximo mandato começa sob desafios econômicos

O quarto mandato de Lula terá início em janeiro de 2027, em meio a expectativas divergentes sobre o desempenho da economia.

Enquanto o governo trabalha com a possibilidade de crescimento superior a 2%, parte relevante do mercado financeiro projeta uma expansão inferior a 1%.

Os números ainda poderão mudar conforme novos indicadores econômicos sejam divulgados e as políticas para o próximo ano sejam detalhadas.

Por enquanto, as revisões reforçam a pressão para que o governo apresente medidas capazes de recuperar a confiança, estimular investimentos e preservar o equilíbrio das contas públicas.

Da IstoÉ